北京工夫6月12日凌晨，好意思加墨世界杯在墨西哥城拉开大幕。48支球队、104场比赛，大家数十亿主见聚焦绿茵场。但果然提前锁定“冠军”的，不是任何一支球队，而是一座万里除外的中国城市——义乌。就在揭幕战前两周，这座“世界小商品之齐”的操盘手——浙江中国小商品城集团股份有限公司（600415.SH），认真向港交所递交了主板上市请求，开启了“A+H”两地上市的新篇章。

义乌制造，“承包”世界杯

把义乌称为世界杯的“圣地”，少量也不夸张。这里莫得草坪，莫得看台，却决定着无数球迷身上穿什么、手里拿什么、脸上画什么。

本届世界杯，义乌商家早在泰半年前就已全面启动备货。据海关统计，2025年义乌市体育用品及斥地出口额达116.5亿元，同比增长20.3%；2026年前两个月，出口额冲破23.4亿元，同比增长38.5%。义乌制造占据大家世界杯临近居品阛阓约70%的份额。

球迷服、足球、攀附喇叭、旗号、奖杯、不雅赛宠物装、球星形象积木等品类险些齐被义乌“包圆”。以球衣为例，扎根义乌的丹娜丝公司本届世界杯订单量较日常增长两三倍，居品远销50多个国度。有工场在订单岑岭期的单月出口额达千万元级别。

更为长远的变化在于，本届世界杯的“义乌制造”已不再是低端代工的代名词。越来越多的义乌商家领有了正版国度队IP授权和外不雅专利，从“客户要什么就作念什么”的来样代工，转向主动联想和高附加值居品。正如义乌商家所言，不管世界杯在那处举办，“爆单的齐会是义乌”。

从“鸡毛换糖”到冲刺港股

小商品城的成长史，险些是中国专科阛阓崛起的缩影。

上世纪七八十年代，义乌农民东奔西跑“鸡毛换糖”，以最原始以物易物的神色，把脱落需求织成往来网罗；随后场合政府推动“划行归市”，稠城马路阛阓逐渐演化为集结式专科阛阓。

1993年12月，浙江中国小商品城集团股份有限公司注册修复，把“阛阓”从天然孕育形态鼓吹到公司化、措施化运营的轨谈。

2002年5月9日，公司在上交所挂牌上市，成为“中国小商品第一股”，此时的小商品城已不仅仅“集市措置者”，而成为一座城市级往来要害的运营商与规定制定者之一。

这次赴港IPO由汇丰与中信证券联席保荐，是公司2002年A股上市24年来初度启动H股上市，拟搭建“A+H”双上市平台。

公司董事长陈德占在2026年4月的股东会上明确暗意，H股上市出于国际化考量，有四方面战术价值：加快品牌出海、眩惑国际东谈主才、助力金钱设立，以及完成“大家商业玄虚处事商”的定位重塑。

公司这次赴港募资将要点投向Chinagoods平台升级、国际仓网罗布局、跨境商业处事体系完善及得回国际金融支付执照等方针，旨在以国际本钱阛阓为跳板，完成从传统“物业股”向“数字商业科技股”的估值跃迁。

三大生态，构筑万亿商业要害

小商品城行为大家最大的国际商业玄虚处事平台——按2025年商品成交总和计名次大家第一，按商户数目计相通是大家最大的小商品批发阛阓。限制2025年末，公司运营的实体阛阓可租借面积超160万正常米，领有约8万个经营主体，Z6尊龙凯时世界杯推荐官网汇注26个大类、约210万种单品，商品出口至大家233个国度和地区。

公司业务体系由三大中枢生态组成：

商品展示往来生态以“商位出租”模式为基础，2025年阛阓经营业务收入52.55亿元，毛利率高达82.9%。公司同期依托供应链资源开展自营商品商业，运营新零卖品牌“爱喜猫”。该板块2025年孝顺了公司大批利润。

商业处事生态是转型的中枢引擎：Chinagoods数字商业平台2025年GMV达650亿元，注册买家560万，集结5万家实体商铺；跨境支付“义支付”处事超2.5万商户，消散170多个国度和地区，且已成为宇宙独一的阛阓采购商业结算试点。

配套处事生态涵盖会展、栈房、餐饮及配套法子开发销售，领受“展贸联动”策略，为大家客商提供一站式处事。

数据起原：小商品城招股评释书

招股书暴露，2023年至2025年，小商品城公司已毕收入分手约112.81亿元、154.75亿元、197.07亿元，同期公司年内溢利分手为26.81亿元、30.78亿元、42.16亿元。三年对应毛利率分手为26.4%、31.2%、31.4%。

2026年一季度不竭增长势头，公司已毕营收45.93亿元，同比+45.29%；归母净利润9.9亿元，同比+23.29%。

股东方面，招股书暴露IPO前义乌国资委旗下阛阓发展集团全资控股的小商品城控股握股56.37%，为控股股东，其他A股股东狡计握股43.63%。

前十大流畅股东累计握股占比约67%，其中香港中央结算有限公司握股5.78%。2025年公司分成27.42亿元，分成率达65.23%。

小商品城比年来履历的“三年三换帅”也颇引东谈主存眷。

赵文阁2018年-2024年任董事长超八年，2024年5月辞任；王栋顷然接任一年后离任；现任董事长陈德占于2025年6月归来接任，他1999年即入职公司，历任宾馆负责东谈主、办公室主任，后曾任义乌水务集团、义乌华鼎锦纶及义乌国资运营公司负责东谈主，领有丰富措置教会。总司理包华（1982年生）偶而当打之年。

从“包租公”到大家商业玄虚处事商

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在A股阛阓上，小商品城永久被视为传统“物业股”。相关词，这家公司正在悄然完成一场长远的曲折。从商品销售占营收比重看，天然2025年商品销售仍占50.7%的最大份额，但占比已较2023年的60.2%权贵下跌——商品销售收入的萎缩并非主因，而是因为商业处事等高附加值板块的迅猛崛起。

招股书传递出的战术信号极为明确：小商品城不再得志于作念“收租”的生意，而是志在成为集“商业+金融+科技”于一体的大家商业玄虚处事商。当Chinagoods平台GMV冲破650亿元、义支付往来额面对500亿元、世界义乌AI大模子赋能商户时，这个故事初始具备本钱阛阓的“科技股”特征。

小商品城同期加快品牌出海，在大家29个国度和地区落地62个品牌出海形状，Yiwu Selection品牌集中店落地沙特、墨西哥、智利等11国，迪拜义乌分阛阓和日本大阪义乌分阛阓接踵开业。线下，迪拜义乌分阛阓和日本大阪义乌分阛阓接踵开业，已毕在中东和东亚的实体冲破。2026年，公司还野心拓展至20个国度和地区，进一步构建消散大家的线上线下交融网罗。

当好意思加墨世界杯的哨声吹响，义乌的货轮早已将大家球迷的不雅赛装备投递各大洲零卖末端。从草根商贸到本钱运作，从“鸡毛换糖”到“大家商业玄虚处事商”，小商品城这次赴港IPO，既是其四十余年历史中里程碑式的一步，也承载着一座“世界超市”向大家价值链更高端跃迁的远大叙事。

这场从“摊位”到“平台”的蝶变Z6尊龙凯时世界杯推荐官网，不祥才刚刚拉开序幕。